00. 量化投资用语

 

那么在正式开始学习之前，先介绍一下几个用语。

 

1.年复利收益率（CAGR）

 

CAGR (Compound Annual Growth Rate)是年复利收益率的意思。 在投资方面，重要的不是算术平均（加/减），而是几何平均（乘/除）。

 

CAGR = (最终余额/最初余额)^(1/年限)-1

 

计算公式如下。 我举例说明一下。 我有1000万元,10年后就到1亿了。 在这里不能失误的不是我每年100%的收益,而是余额累积,享受了福利效果。 我按公式结账。

 

CAGR = (10,000 / 1,000)^(1/10)-1

         = 10^(1/10)-1

         = 1.258925-1

         = 0.258925

         = 25.8925%

 

正如大家所看到的，我以年复利的25.89%的收益率维持了10年，使我的资产增加了10倍。 实际上，只要能取得这样的业绩，就会被金融界认可为顶级实力。 ^^

 

几何平均的重要性！

 

对算术平均和几何平均进行追加说明。 算术平均(arithmetic mean)顾名思义就是用加/减来计算平均值，几何平均(Geometric mean)是用乘/除以平均值计算的。

 

示例:如果我们以1000万韩元买入比特币，以1亿韩元卖出，就获得了1000%的收益。 相反,从1000万韩元买入,以100万韩元卖出的话,会造成-90%的损失。 下降的话，最高损失的数值是-100%，收益在理论上是无限的。 也就是说，如果大家看到10%的收益，损失10%的话，实际上就是损失了。

 

以1000万韩元获得10%收益=1100万韩元

 

从1100万韩元到-10%损失=990万韩元

 

最终损失-10万元。

 

以1000万韩元获得20%收益=1200万韩元

 

从1200万韩元到-20%损失=960万韩元

 

最终损失-40万元。

 

以1000万韩元获得30%收益=1300万韩元

 

1300万韩元到-30%损失=910万韩元

 

最终损失-90万元。

 

***这里重要的是投资是以几何平均计算的，所以变动性越低，损失越大，用本金恢复所需的收益率就越少。 调节变动性真的很重要。

 

2. 最大跌幅（MDD）

 

MDD(Maximum Drawdown)是指投资余额从高点到最低点的跌幅区间的%值。 例如,我把1000万韩元投资到比特币上1200万韩元的话,就变成了1100万韩元。

 

MDD = (低点余额 - 高点余额) / (高点余额)

        = 1100 - 1200 / 1200

        = -100 / 1200

        = -0.0833333

        = -8.3333%

 

如上所述,投资比特币后的MDD为-8.33333%。 MDD是"痛苦指数"。 投资后遭受-50%-90%损失的人会理解其痛苦。 有论文称，实际损失10%的幸福感是实际损失10%的2倍。

 

而且，在遭受巨大损失时，就像被打了一拳一样疼（真的很疼...）所以，在量子投资方面，MDD非常重要（请重新记住几何平均数）。

 

3. 后测试(Back-test) 

 

后测试(Back-test)是过去的数据(财务报表/价格/宏观经济指标...等等)收集后应用Quant投资战略,确认过去投资逻辑的话会有什么样的结果。 在这里可以考虑CAGR/MDD/变动性等诸多因素，确认是有效的战略还是garabage。

 

在进行后测试之前重要的是数据不准确，结果与实际收益率的偏离率很大。 所以需要的是数据清洁。 数据清洁是检查数据是否准确的过程。

 

示例:为了简单确认价格数据，A的股票

 

06月25日:100韩元

06月26日:110韩元

06月27日:105韩元

06月28日:785韩元

06月29日:105韩元

 

有每日收盘价数据,可以直观地知道中间785韩元的价格是错误的。 以这种方式检查数据,观察投资逻辑上的成果。

 

上面的后测试结果是雷达利奥的All Weather投资组合的缩影。 即使简单地进行了资产分配，也可以确定CAGR 7% / MDD -15% / Stev(变动性) 7%。

 

进一步来说,与美国市场整体指数相比,可以相对评价成果。 众所周知,收益率中,持有100%股份更高,但最高跌幅为-50%。 究竟能坚持-50%几分钟呢？我怀疑 嘿嘿

 

上述资产分配也是通过巨大的苦恼和研究来决定比率的。 资本主义在持续成长的前提下,计算资产群的价格动向和相关关系,根据变动性进行资产分配,可以使收益曲线持续向右成长,将损失最小化。

 

4. Alpha投资/Beta投资

 

Alpha投资(Alpha)是获得超过市场收益率收益的投资方法。 市场收益率的基准点(基准点)通常以指数为准。 例如,今年KOSPI比年初上升10%,投资的战略及投资组合获得了20%的收益,这创造了阿尔法。 阿尔法投资真的很难。

 

为了投资Alpha,需要深入市场的低效率性,制造逻辑,机械地模仿逻辑,创造超额收益率的过程。 这需要与所有市场参与者（机构/外国人）展开ZERO-SUM游戏。 这是一场非常激烈的头脑斗争。 但是根据已经得到验证的战略,完全可以创造阿尔法。 不要过早放弃！

 

出著:我能做到！ Quant投资（作者:姜焕国）

 

贝塔投资(Beta)投资是比起战胜市场指数收益率,更能获得指数收益率的投资方法。 利用ETF进行资产分配，按照固定比率每年重新调整一次比率即可。

 

据统计,实际上98%的个人投资者不能超过市场收益率。 说实话,我认为Beta投资适合99%的投资者。 在资产分配的瞬间,赌上资本主义的成长,可以制作持续右倾成长的蓝图。

 

5. 重新平衡(Rebalancing)

 

Rebalancing顾名思义就是重新平衡的意思。 例如,有1000万韩元的投资剩余资金,500万韩元投资比特币,500万韩元拥有完全没有变动的现金。 然后月末各调整一次5:5的比例。 虽然是简单的逻辑,但这种方法比100%控股在心理上要好得多。

 

1.如果比特币价格上涨后进行再平衡，则有高价抛售的效果。

 

2.如果比特币的价格在下跌后重新平衡，则具有低点买入的效果。

 

3.持有50%的现金，承受的变动性减少一半。

 

4.因几何平均效果（如果变动性减少）MDD同样受到限制。

 

那么我们学习了基本用语~

 

下节课我们来学习一下详细的投资方法吧！